【环球网财经详细报谈】在买卖天下的博弈中中国 拳交，并购经常被视为政策跃迁的跳板，但信得过的价值创造始于并购落槌之后。

当2024年末好意思国“实体清单”的阴云掩盖闻泰科技时，这家企业以剥离ODM业务、加码半导体的决断，向阛阓展示了政策定力与恒久办法的深化交融——2018年那场振荡业界的跨境并购，如今已结出超百亿净利润的硕果，而其背后的整合逻辑，正是中国企业龙套并购魔咒的密钥。

政策抉择：从限制推广到产业升维

曾凭借 ODM 代工业务登顶行业之巅的闻泰科技，在 2018 年净利润仅 6100 万元的情况下，荡漾举债超 200 亿，跨境并购荷兰半导体龙头企业。

这场号称“蛇吞象”的冒险，源于闻泰科技龙套代工价值链拘谨的政策醒觉。彼时，大家制造业向智能化迈进，半导体成为产业谈话权的中枢。闻泰决议层深知，这次并购不仅仅邦畿推广，更是从“制造实施者”迈向“工夫界说者”的要道一跃。

这次收购告捷促成大家启航点半导体企业落地国内，补皆我国半导体功率器件业务短板，普及产业自主可控才气。闻泰科技也成为了A股第三家市值破千亿的半导体公司。

整合形而上学：卓越文化冲突的价值再造中国 拳交

并购界素有“七七定律”的魔咒。在跨国并购里，高达 70% 的并购最终未能实现预期买卖价值，而在这些失败案例中，又有 70% 是因并购后的文化整合清苦所致。

闻泰科技的破局之谈在于将整合视为恒久办法的系统工程。面临 60 年历史的欧洲半导体企业，闻泰董事长张学政亲任CEO，主导整合责任。

张学政一上任就马上蚁集决议权，让公司在调和政策下高效动手，奥妙化解了因文化与理念各异可能激励的内讧。同期，他深知东谈主才的进军性，保留了原中枢团队，稳住了公司发展的根基，幸免东谈主才流失。在张学政的携带下，闻泰效劳提质增效，惩办半导体业务洽商料理的留传问题。

整合效率若何呢？2020年，闻泰科技刚将半导体业务全都纳入麾下，当年净利润仅10亿。谁能预见，短短两年，到2022年，净利润便翻了近三倍，涨到37亿，毛利率也从27.16%提高到42.66%。在大家功率器件公司名次上，2020年闻泰还排在第九，2023年已跃居大家第三。

加码研发：穿越周期的不二规矩

当2022年半导体行业步入下行周期，闻泰却逆势加码研发参加。

2023年，半导体业务研发参加达16.34亿元，占营收10.73%。2024年上半年，这一数字升至8.74亿元，占营收12.41%。以前五年间，闻泰科技在半导体研发上的参加累计跨越50亿元。

秉握革命驱动的恒久办法，闻泰科技半导体业务逆势上扬。2023年，净利润达 24.26 亿元；2024 年，更是快速开脱低谷，营收、净利润、毛利率鸠合季度环比攀升，发展势头刚劲。

此外，闻泰科技积极奋勉于鼓动半导体居品从低压向高压、从功率向模拟类的全方向拓展。跟着研发效率的耐心落地转动，公司在高压和模拟类居品范围获得了进军龙套。据公司投资者同样纪要，改日三年内，公司推测推出一系列高ASP居品，瞻望部分高端居品的ASP有望普及5-10倍。

当下，中国半导体产业已进入并购重组深水区中国 拳交，闻泰科技以恒久办法为中枢的整合理念，粗略正是破解“并购易、整合难”困局的要道密钥。在并购整合这条路上，莫得弯谈超车的捷径，只消久久为功的坚握——这粗略即是中国产业升级最需要的政策定力与耐力。（一言）